Tahun ini adalah tahun yang besar untuk industri logistik, dengan persaingan sengit dan bendera pertempuran terbang:
Pada bulan Jun, J & T Express mengemukakan dokumen penyenaraiannya di Bursa Saham Hong Kong; Pada bulan Ogos, SF Express (002352.SZ) memohon penyenaraian sekunder di Bursa Saham Hong Kong; Pada bulan September, Cainiao juga mengemukakan dokumen penyenaraiannya di Bursa Saham Hong Kong.
Gergasi logistik sedang bersiap sedia, seolah -olah bersedia untuk memulakan pusingan peperangan baru.
Terdapat latar belakang yang signifikan untuk ini: Sejak sekatan pandemik ditarik pada separuh pertama tahun ini, harga setiap pakej untuk semua syarikat kurier telah menurun. Shentong Express (002468.SZ), yang menyaksikan penurunan yang agak besar, menurunkan harga setiap pakej sebanyak 8.2% hingga 2.35 yuan, menandakan permulaan pusingan harga baru.
Malah JD.com (Jd.O, 09618.HK), yang sentiasa meletakkan dirinya sebagai perkhidmatan mewah, menurunkan ambang penghantaran percuma dari 99 yuan hingga 59 yuan untuk kali pertama.
Adakah pusingan persaingan ini hanya memainkan semula peperangan harga sebelumnya?
Di permukaan, ia adalah perang harga, tetapi pada hakikatnya, ia adalah persaingan global.
Membincangkan industri logistik China tidak dapat dielakkan melibatkan e-dagang.
Pada masa ini, pakej e-dagang menyumbang lebih daripada 80% daripada jumlah pakej Express, dan kadar pertumbuhan jualan runcit e-dagang jauh lebih cepat daripada jumlah jualan runcit.
Di sebalik setiap syarikat e-dagang yang semakin meningkat di China, terdapat syarikat logistik wakil, seperti Alibaba (Baba.n, 09988.hk) Cainiao, JD JD Logistics (02618.hk), dan Pinduoduo (Pdd.O) J & T Menyatakan.
Dari segi model perniagaan, tiga syarikat logistik e-dagang sangat berbeza: JD Logistics beroperasi secara langsung, Cainiao terutamanya berfungsi sebagai platform logistik, dan J & T Express menggunakan model francais.
Walaupun Cainiao pernah mendakwa ia tidak terlibat dalam perkhidmatan kurier, dari Daniao ke penghantaran langsung Cainiao dan sekarang Cainiao Express, peranan perkhidmatan kurier di Cainiao telah menjadi semakin penting.
Pada masa ini, Cainiao Express kedudukannya sebagai perkhidmatan kurier yang berkualiti, membantu perniagaan langsung Alibaba (Tmall Supermarket) mencapai perkhidmatan penghantaran hari berikutnya, kedudukan yang sangat mirip dengan JD Logistics.
Satu lagi perbezaan utama di kalangan tiga syarikat adalah perniagaan luar negara mereka.
Cainiao menjana 47% daripada pendapatannya daripada logistik antarabangsa, termasuk barangan Cina yang dieksport dan barangan luar negara yang diimport. Syarikat ini adalah syarikat logistik e-dagang rentas sempadan terbesar di dunia.
Cainiao juga memperoleh 46% daripada pendapatannya daripada logistik domestik, dengan pendapatan sebanyak 36 bilion yuan pada tahun fiskal 2022 (tahun fiskal Cainiao berakhir pada bulan Mac), menduduki tempat ketiga di kalangan syarikat logistik e-dagang kualiti domestik.
J & T Express berasal dari Asia Tenggara, yang ditubuhkan pada tahun 2015, dan memasuki pasaran China pada tahun 2020 walaupun banyak ragu -ragu. Dalam masa tiga tahun, ia mencapai skala 28.3 bilion yuan di pasaran China, dengan pangsa pasar sebanyak 10.9% dengan jumlah pakej, kedudukan keenam.
Tahun lepas, J & T Express menjana pendapatan sebanyak 16.4 bilion yuan dari Asia Tenggara, menyumbang 33% daripada jumlah pendapatannya.
Walaupun JD Logistics mempunyai kehadiran luar negara, ia terutamanya beroperasi di China.
Bukan sahaja logistik e-dagang, tetapi SF Express juga memasuki pasaran Asia Tenggara pada tahun 2021 melalui pengambilalihan Kerry Logistics. Pada masa ini, ia adalah pemimpin di kalangan syarikat logistik yang komprehensif di Asia Tenggara. Tujuan utama pembiayaan pusingan ini di Bursa Saham Hong Kong adalah untuk meningkatkan keupayaan logistik antarabangsa dan merentas sempadan.
Adalah jelas bahawa syarikat yang mencari pembiayaan dalam pusingan ini mempunyai skala perniagaan luar negara tertentu. Perang harga hanya fasad; Intipati telah meningkat ke persaingan global.
Persaingan dalam skala keseluruhan dan keuntungan.
Dalam konteks persaingan global, pasaran China tidak dapat dinafikan, tetapi syarikat tidak sepatutnya terhad kepada keuntungan dan kerugian sebuah bandar tunggal. Pada akhirnya, semuanya datang ke persaingan dalam skala keseluruhan dan keuntungan.
Antara tiga syarikat logistik e-dagang, JD Logistics kekal sebagai yang terbesar, dengan pendapatan sebanyak 137.4 bilion yuan tahun lepas, diikuti oleh 77.8 bilion yuan Cainiao pada tahun fiskal 2022, dan 50.1 bilion yuan J & T Express pada tahun 2022.
Kedua -dua JD Logistics dan J & T Express telah membuat pengambilalihan penting dalam beberapa tahun kebelakangan ini.
JD Logistics memperoleh Kuayue Express pada bulan Ogos 2020 dan Deppon Logistics (603056.SH) pada Julai tahun lepas.
J & T Express memperoleh entiti di Asia Tenggara dari bulan Jun hingga Ogos 2021, Best Express pada bulan Disember 2021, dan Fengwang Express pada bulan Mei tahun ini, yang terakhir adalah perniagaan kurier francais SF Express.
Dari segi pertumbuhan organik sahaja, Cainiao telah melampaui logistik JD tahun ini, dengan kadar pertumbuhan JD Logistics terus menurun.
Sejak tahun fiskal Cainiao bukan tahun kalendar, menggunakan data dari separuh pertama tahun ini, kadar pertumbuhan organik Cainiao adalah 24.7%, masih jauh lebih cepat daripada JD Logistics '5.9%.
J & T Express, yang memasuki pasaran domestik yang agak lewat, telah menyaksikan kadar pertumbuhan yang berubah -ubah pada peringkat awalnya, dengan kadar pertumbuhan organik sebanyak 28.2% pada separuh pertama tahun ini (dalam istilah RMB).
Dari segi keuntungan, margin kasar Cainiao lebih tinggi daripada logistik JD, dan margin keuntungan operasi yang diselaraskan telah menunjukkan trend menaik yang sangat jelas, mencapai keuntungan pada suku pertama tahun fiskal 2023, manakala JD Logistics masih dalam kerugian.
Margin kasar J & T Express hanya menjadi positif pada separuh pertama tahun ini, dengan kerugian keseluruhan yang ketara, dengan margin keuntungan operasi yang diselaraskan sebanyak -19.9% tahun lepas.
Logistik JD pelajar yang pernah diiktiraf tidak mempunyai data kewangan yang baik.
JD Logistics: Berjaya kerana JD, bergelut kerana JD
Liu Qiangdong pernah berkata, "Pada masa akan datang, mungkin terdapat hanya dua syarikat kurier yang masih hidup dalam industri logistik domestik, satu adalah JD, dan yang lain adalah SF Express."
Kenyataan ini hanya separuh betul.
Pada masa itu, Alibaba tidak terlibat dalam perkhidmatan kurier, dan syarikat -syarikat seperti SF Express dan tiga Tongdachang bukan pesaing untuk JD atau SF Express. Walau bagaimanapun, skala sendiri Alibaba semakin besar, dan Pinduoduo juga muncul.
Sebagai syarikat e-dagang mencapai tahap pembangunan tertentu, mereka mesti mengukuhkan kawalan ke atas segmen logistik. Logistik yang diuruskan dengan baik dapat mengurangkan kos, meningkatkan kualiti perkhidmatan, dan menggalakkan pembangunan perniagaan, dengan itu memberi lebih banyak pesanan.
Dari perspektif ini, tidak mungkin empat gergasi e-dagang utama-JD, Alibaba, Pinduoduo, dan Douyin-akan membantu perniagaan logistik masing-masing berkembang.
JD Logistics dibangunkan dengan sokongan JD. Tahun lepas, 74% daripada jumlah kos pemenuhan JD disumbangkan kepada JD Logistics, perkadaran yang tinggi.
Walau bagaimanapun, disebabkan oleh kesukaran pertumbuhannya sendiri, JD tidak lagi dapat memberikan lebih banyak sokongan kepada logistik JD.
Tahun lepas, produk elektronik dan peralatan rumah JD meningkat sebanyak 4.7%, dan keperluan harian meningkat sebanyak 8.1%, kedua-duanya memukul rendah tahun.
Pada separuh pertama tahun ini, kadar pertumbuhan produk elektronik dan peralatan rumah pulih kepada 5.5%, sementara keperluan harian menyaksikan pertumbuhan negatif, dengan penurunan gabungan sebanyak 0.2% tahun ke tahun.
Pada tahun lalu dan separuh pertama tahun ini, pendapatan JD Logistics dari JD meningkat sebanyak 5.9% dan menurun sebanyak 2.4%.
Dari perspektif ekonomi skala, logistik JD mesti mengembangkan lebih banyak pelanggan luaran.
JD Logistics mengkategorikan pelanggannya kepada tiga jenis: Kumpulan JD, pelanggan rantaian bekalan bersepadu luaran, dan pelanggan luaran yang lain.
Perbezaan utama antara dua yang terakhir adalah bahawa rantaian bekalan bersepadu menawarkan perkhidmatan rantaian penuh dengan lebih banyak leverage harga, sementara syarikat menyediakan produk piawai seperti kurier dan pengangkutan kepada pelanggan luaran yang lain, di mana ia adalah perkara yang anda bayar.
Sejak tahun 2019, kadar pertumbuhan pelanggan luaran yang lain telah jauh melampaui pelanggan rantaian bekalan bersepadu luaran, menunjukkan bahawa usaha syarikat untuk mengembangkan yang terakhir belum begitu berjaya.
Selain itu, platform seperti Douyin dan Kuaishou tergolong dalam "pelanggan luaran lain," yang bermaksud JD Logistics hanya menyediakan mereka dengan produk standard dan bersaing dengan SF Express, Tongdachang, dan lain -lain di platform yang sama.
Julai lalu, pengambilalihan Deppon Logistics membawa lebih banyak pelanggan lain.
Akibatnya, walaupun syarikat logistik domestik kedua terbesar, JD Logistics masih mempunyai jurang margin kasar yang ketara dengan SF Express dan tidak dapat mencapai keuntungan yang stabil seperti SF Express.
Liu Qiangdong jelas meremehkan pengaruh e-dagang terhadap syarikat logistik. JD Logistics tidak melarikan diri dari kedudukan logistik e-dagang. Ia boleh dikatakan bahawa ia berjaya kerana JD dan perjuangan kerana JD.
Pergi Global: J & T Express dan Cainiao
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, tema utama pertandingan syarikat kurier ini akan menjadi global.
Ini bukan sahaja kerana pasaran luar negara menawarkan potensi pertumbuhan yang ketara tetapi juga kerana data keuntungan di pasaran ini lebih baik.
Mengambil J & T Express sebagai contoh, harga setiap bahagian di pasaran Asia Tenggara hampir tiga kali dari China, dengan margin kasar sehingga 20% tahun lepas, lebih tinggi daripada SF Express. Ini adalah keyakinan di sebalik kembali J & T ke pasaran domestik.
Walaupun Cainiao tidak mendedahkan margin kasar dan pendapatan setiap pakej oleh segmen perniagaan, pengiraan menunjukkan bahawa pendapatan purata setiap pakej untuk perniagaan logistik antarabangsanya melebihi 25 yuan pada suku pertama tahun fiskal 2023, dan ia telah meningkat tahun demi tahun . Sebaliknya, pendapatan purata per pesanan untuk logistik domestik kurang daripada 15 yuan dan secara beransur -ansur merosot.
Ruang imaginasi untuk perniagaan rentas sempadan memang lebih besar.
Dari segi jumlah pakej, Cainiao adalah syarikat logistik e-dagang rentas sempadan terbesar di seluruh dunia, menduduki tempat pertama di kedua-dua logistik e-dagang eksport dan import China. Cainiao juga mempunyai rangkaian gudang e-dagang rentas sempadan terbesar di seluruh dunia.
Tiga syarikat China di sepuluh teratas: era pertandingan global telah tiba
Logistik adalah industri purba, yang berkembang dari jalan awal dan pengangkutan air ke pengangkutan kereta api dan udara kemudian, dan lebih baru-baru ini menjadi penghantaran segera bandar yang sama dan pengangkutan rantai sejuk.
Secara keseluruhannya, syarikat -syarikat China adalah latekomer dalam industri ini. Di antara sepuluh syarikat logistik teratas di dunia, selain daripada syarikat -syarikat China, semuanya beribu pejabat di negara maju seperti AS, Jerman, Jepun, dan Perancis.
Tiga syarikat China di sepuluh teratas adalah SF Express (keempat), JD Logistics (kelima), dan Cainiao (kesepuluh). Memandangkan perkembangan pesat industri e-dagang China dan kepekatan yang masih rendah dalam industri logistik, syarikat China masih mempunyai potensi yang besar.
Ini mungkin mengapa J & T Express menegaskan kembali ke pasaran China.
Dengan skala yang ketara, pertumbuhan e-dagang di luar negara, dan eksport barangan Cina, persaingan global telah menjadi tema utama pertandingan baru.
Berikutan gelombang pembangunan e-dagang ini, China telah menyaksikan kebangkitan beberapa syarikat logistik, seperti JD Logistics, Cainiao, dan J & T Express.
Sejak awal tahun ini, pusingan baru Peperangan Harga Kurier telah bermula, dengan syarikat logistik memohon pembiayaan pasaran saham satu demi satu.
Walau bagaimanapun, menyelidiki lebih mendalam, perang harga hanya fasad; Tujuan utama pembiayaan adalah untuk pergi global, yang merupakan tema utama pusingan pertandingan ini.
Oleh kerana peralihan Alibaba ke operasi diri dan kebangkitan Pinduoduo, syarikat-syarikat ini semakin tertumpu pada mengawal segmen logistik. Ramalan Liu Qiangdong bahawa hanya ada dua syarikat logistik yang tersisa di China telah dipecahkan.
Peningkatan pesat e-dagang Douyin telah menambah pembolehubah kepada industri logistik.
Dalam proses perubahan ini, JD Logistics, yang pernah mempunyai kelebihan awal, telah dikekang oleh pertumbuhan dan persaingan perlahan syarikat induknya dari SF Express dan lain -lain, mengakibatkan pertumbuhan yang melambatkan dan keuntungan yang tidak stabil.
Sebaliknya, Cainiao dan J & T Express telah mendapat manfaat daripada ekosistem besar syarikat masing -masing dan telah berkembang pesat perniagaan di luar negara, menunjukkan bahawa syarikat logistik Cina masih mempunyai potensi yang besar.
Masa Post: Jul-29-2024